EQS-News: Blue Cap AG erreicht 2023 EBITDA-Marge (adj.) von 8,5% und gibt Ausblick für 2024 bekannt (deutsch)

Blue Cap AG erreicht 2023 EBITDA-Marge (adj.) von 8,5% und gibt Ausblick für 2024 bekannt

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Blue Cap AG erreicht 2023 EBITDA-Marge (adj.) von 8,5% und gibt Ausblick für

2024 bekannt

13.03.2024 / 07:09 CET/CEST

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

* Adjusted EBITDA von 23,2 Mio. Euro ergibt adjusted EBITDA-Marge von 8,5

* Viertes Quartal war geprägt von anziehender Dynamik und positiven

Effekten aus Turnaroundmaßnahmen

* Für 2024 wird ein Anstieg des Ergebnisses bei gering wachsendem Umsatz

erwartet

München, 13. März 2024 - Die Blue Cap AG ("Blue Cap") blickt nach

vorläufigen und noch nicht testierten Berechnungen auf ein Geschäftsjahr

2023 mit soliden Ergebnissen zurück. In einem herausfordernden

konjunkturellen Umfeld belief sich der konsolidierte Umsatz(1) auf 273,3

Mio. Euro (-6 % ggü. Vj.: 291,3 Mio. Euro). Er lag damit im Rahmen der

erwarteten Umsatzspanne von 265-285 Mio. Euro. Das operative

Betriebsergebnis (Adjusted EBITDA(2)) erreichte einen Wert von 23,2 Mio.

Euro (-16 % ggü. Vj.: 27,5 Mio. Euro). Mit 8,5 % (Vj.: 9,3 %) erreichte die

Adjusted EBITDA-Marge das obere Ende der im Januar 2024 angepassten

Prognosespanne (8,3-8,5 %).

Konzern

Das Geschäftsjahr 2023 war insgesamt von erheblichen konjunkturellen

Unsicherheiten geprägt, die zu großer Zurückhaltung der Industriekunden und

damit sinkenden Umsätzen führten. Die ursprünglich erwartete Erholung im

zweiten Halbjahr 2023 blieb aus. Im vierten Quartal 2023 war jedoch in der

Gruppe dank verbesserter Umsätze und positiven Effekten aus umgesetzten

Turnaroundmaßnahmen eine anziehende Dynamik zu spüren. Die Unternehmen aus

dem Segment Plastics konnten erfolgreich Kompensationszahlungen aufgrund von

Minderabnahme mit einigen Kunden verhandeln. So erreichte die Gruppe im

vierten Quartal einen Umsatz von 64,3 Mio. Euro (Vj: 68,4 Mio. Euro) und ein

Adjusted EBITDA von 7,3 Mio. Euro (Vj: 3,9 Mio. Euro), das sich in einer

Marge von 11,6 % (Vj.: 5,8 %) niederschlug.

In der Gesamtbetrachtung wirkte das Wachstum der HY-LINE, welches vor allem

im ersten Halbjahr aufgrund des starken Auftragsbestands sehr hoch war,

positiv. Gegenläufig wirkten bei einigen Beteiligungen reduzierte Abrufe,

verschobene Projekte und die allgemeine Zurückhaltung auf der Kundenseite in

einem wirtschaftlich schwachen Umfeld. Der im Vorjahresvergleich starke

Rückgang des Adjusted EBITs auf 6,8 Mio. Euro (Vj.: 15,1 Mio. Euro) ist im

Wesentlichen auf den negativen Ergebnisbeitrag der Minderheitsbeteiligung

Inheco (At-Equity-Konsolidierung) zurückzuführen.

Die Blue Cap verfügt über eine unverändert solide Bilanz- und

Finanzierungsstruktur. So konnte die Eigenkapitalquote mit 37 % gegenüber

dem Jahresende 2022 stabil gehalten werden. Der Nettoverschuldungsgrad

(inkl. Leasingverbindlichkeiten) lag mit 2,5 Jahren (31.12.2022: 2,6)

weiterhin klar innerhalb des Zielkorridors von unter 3,5 Jahren. Zudem

gelang es, die Nettofinanzverschuldung im Jahresvergleich und gegenüber dem

Jahresende 2022 spürbar auf 58,9 Mio. Euro zu reduzieren (31.12.2022: 70,1

Mio. Euro).

Beteiligungsportfolio

Zum 31. Dezember 2023 befinden sich im fortgeführten Portfolio der Blue Cap

sieben Mehrheitsbeteiligungen, die den Segmenten Plastics, Adhesives &

Coatings, Business Services und Others zugeordnet werden, sowie eine

Minderheitsbeteiligung.

Im Segment Plastics konnte con-pearl trotz spürbaren Nachfragerückgangs und

der antizipierten Verschiebung eines Großauftrags aus dem Logistikbereich

ein gutes Ergebnis ausweisen. Dieses ist vor allem auf die positive Dynamik

im US-Markt zurückzuführen. H+E profitierte zum Jahresende von erfolgreich

verhandelten Kompensationszahlungen aufgrund von Minderabnahmen. Diese

kompensierten das im Vorjahresvergleich niedrigere Abrufvolumen, welches aus

der Konjunktur- und Absatzschwäche resultierte. Somit konnte H+E 2023 leicht

besser als im Vorjahr abschließen. Das Plastics Segment trug mit einem

Adjusted EBITDA von 11,6 Mio. Euro und einer Marge von 12,3% am stärksten

zum Ergebnis der Gruppe bei.

Das Segment Adhesives & Coatings profitierte im vierten Quartal von den

positiven Effekten aus dem durchgeführten Turnaround-Programm bei Neschen,

sodass die EBITDA-Marge im Jahresvergleich spürbar auf 6,4 % verbessert

wurde. Zudem zog bei Neschen im zweiten Halbjahr das Auftragsvolumen in den

beiden Geschäftsbereichen Industrial Applications und Documents wieder an.

Planatol hingegen war im gesamten Jahresverlauf von einem signifikanten

Nachfragerückgang betroffen, der sich in nahezu allen Geschäftsbereichen

bemerkbar machte.

Das Segment Business Services entwickelte sich umsatzseitig leicht besser

als im Vorjahr. HY-LINE konnte dank eines starken ersten Halbjahrs den

reduzierten Auftragseingang in der zweiten Jahreshälfte in der

Gesamtbetrachtung überkompensieren. Transline hat sich 2023 leicht besser

als im Vorjahr entwickelt. Das ist im Wesentlichen auf den Ausbau von

Bestandskunden und der Gewinnung einiger Neukunden zurückzuführen.

Erfolgreich realisierte Kosteneffizienzmaßnahmen wirkten sich zusätzlich

positiv aus.

Im Segment Others lag die kleinste Beteiligung der Blue Cap, nokra, aufgrund

gestiegener Kosten bei konstantem Umsatz im Ergebnis unter Vorjahr. Bei der

Minderheitsbeteiligung Inheco wurde in Folge eines deutlichen

Nachfrageeinbruchs ein umfangreiches Turnaround-Programm initiiert, welches

sich auf eine starke Reduktion von Kosten und eine Verbesserung des Working

Capital fokussiert. Damit konnte das Ergebnis im Laufe des Jahres

stabilisiert werden, ab 2024 werden spürbare Verbesserungen erwartet.

Segmentkennzahlen (fortgeführt) im Überblick

Mio. EUR FY 2023 FY Veränderung in % bzw.

vorl. 2022 BP(*)

Plastics

Umsatz 95,5 107,5 -11,1%

Adjusted EBITDA 11,6 16,9 -31,5%

Adjusted EBITDA-Marge in 12,3% 15,3% -300 BP

Adhesives & Coatings

Umsatz 83,8 96,0 -12,7%

Adjusted EBITDA 5,3 4,8 +10,8%

Adjusted EBITDA-Marge in 6,4% 5,0% +140 BP

Business Services

Umsatz 90,4 84,1 +7,5%

Adjusted EBITDA 6,6 6,5 +1,2%

Adjusted EBITDA-Marge in 7,2% 7,5% -30 BP

Others (**)

Umsatz 8,0 8,7 -8,0%

Adjusted EBITDA 0,4 0,2 +92,3%

Adjusted EBITDA-Marge in 4,5% 2,1% +240 BP

Hinweis: Rundungsdifferenzen sind möglich

(*)BP=Basispunkte; (**)Das Segment Others enthält nokra, die Holding- und

Immobilienverwaltungsgesellschaften des Konzerns sowie die im Geschäftsjahr

2022 bereits veräußerte Beteiligung Gämmerler.

Ausblick

Dr. Henning von Kottwitz, CEO der Blue Cap AG, blickt zuversichtlich auf die

kommenden Monate: "Wir haben 2023 unsere Hausaufgaben gemacht und

wesentliche Ertragssteigerungsprojekte umgesetzt. Das zeigte sich bereits in

den Ergebnissen in Q4. Als Folge sind jetzt einige der Gesellschaften in

unserem Portfolio kommerziell "exit-ready". Insofern blicken wir unserem

Ziel, ein bis zwei Unternehmen in diesem Jahr zu verkaufen, sehr

optimistisch entgegen. Außerdem sind wir bereits aktiv auf der Suche nach

Unternehmen, die unseren fokussierten Akquisitionskriterien entsprechen."

Henning Eschweiler, COO der Blue Cap, ergänzt: "Wir haben im

Bestandsportfolio bewiesen, dass wir Turnaround und Transformation können.

Im Dealsourcing konzentrieren wir uns entsprechend auf Unternehmen in

Sondersituationen, bei denen wir mit unserem aktiven Portfoliomanagement

deutliche Ertragssteigerungen erzielen können. Nachdem 2023 im Fokus von

Kostenoptimierung und effizientem Working Capital Management stand, schauen

wir im laufenden Jahr verstärkt auf Potentiale oberhalb des Rohertrags."

Die im vergangenen Jahr durchgeführten Turnaroundmaßnahmen legen einen

soliden Grundstein für die weitere Entwicklung im Portfolio. Der Beginn des

Jahres 2024 bestätigt die leicht verbesserte Geschäftsentwicklung, die sich

seit Q4 2023 gezeigt hat. Insofern rechnet der Vorstand für das Gesamtjahr

mit einer ansteigenden EBITDA-Marge (adjusted) bei einem nur gering

wachsenden Umsatzniveau.

Wie bereits bekannt gegeben, erwartet der Vorstand, dass der NAV je Aktie

per Ende des Jahres 2023 unterhalb des Niveaus zum Halbjahr 2023 liegen

wird. Grund sind spürbar reduzierte Bewertungsmultiples und die in Summe

zurückgegangen Ergebnisbeiträge der Beteiligungen. Mittelfristig sieht der

Vorstand jedoch deutliches Wertsteigerungspotenzial in der Gruppe und hält

entsprechend unverändert einen Net Asset Value je Aktie von 60 Euro für den

Konzern bis Ende 2026 für realisierbar (NAV per 30.06.2023: 30,40 Euro je

Aktie). Kern der Zielsetzung ist eine deutliche Erhöhung der

M&A-Transaktionen mit dem verstärkten Fokus auf Sondersituationen und

Turnaround sowie eine weiterhin erfolgreiche Wertsteigerung über die

Transformation der Portfoliogesellschaften. Das NAV-Ziel der Gesellschaft

steht unter der Prämisse einer positiven konjunkturellen Entwicklung.

Wichtiger Hinweis

Anlässlich der veröffentlichten Zahlen findet heute um 13:00 Uhr eine

virtuelle Telefonkonferenz mit dem Vorstand der Blue Cap AG statt. Sie

können sich unter diesem Link anmelden. Die Präsentation ist im Nachgang zur

Telefonkonferenz auf unserer Webseite unter

https://www.blue-cap.de/investor-relations/praesentationen/ zu finden.

Die in dieser Pressemitteilung bekanntgegebenen Kennzahlen sind vorläufig

und vor Testat. Der Geschäftsbericht 2023 mit den geprüften Zahlen und

weiteren Einzelheiten wird Ende April veröffentlicht.

(1) Die Angaben in dieser Mitteilung beziehen sich stets auf die

fortgeführten Geschäftsbereiche sofern nicht anders vermerkt. Zu den

fortgeführten Geschäftsbereichen gehören alle Portfoliounternehmen bis auf

die Knauer-Uniplast Gruppe, die im Juni 2023 verkauft wurde.

(2) Adjustments: Bereinigt um außergewöhnliche, periodenfremde sowie

sonstige Effekte aus Reorganisationsmaßnahmen und Einmaleffekte sowie um aus

den Kaufpreisallokationen entstehenden Effekte

Über die Blue Cap AG

Die Blue Cap AG ist eine im Jahr 2006 gegründete, kapitalmarktnotierte

Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in München. Die Gesellschaft erwirbt

mittelständische Unternehmen aus dem B2B-Bereich in Sondersituationen und

begleitet sie in ihrer unternehmerischen Entwicklung, mit dem Ziel sie

später gewinnbringend zu verkaufen. Die akquirierten Unternehmen haben ihren

Hauptsitz in der DACH-Region, erwirtschaften einen Umsatz zwischen EUR 20

und 200 Mio. und haben ein nachhaltig stabiles Kerngeschäft. Die Blue Cap

hält meist mehrheitliche Anteile an acht Unternehmen aus den Branchen

Klebstoff- & Beschichtungstechnik, Kunststofftechnik, Produktionstechnik,

Life Sciences und Business Services. Der Konzern beschäftigt derzeit rund

1.200 Mitarbeitende in Deutschland und weiteren europäischen Ländern. Die

Blue Cap AG ist im Freiverkehr notiert (Scale, Frankfurt und m:access,

München; ISIN: DE000A0JM2M1; Börsenkürzel: B7E). www.blue-cap.de

Kontakt:

Blue Cap AG

Lisa Marie Schraml

Investor Relations & Corporate Communications

Tel. +49 89 288909-24

lschraml@blue-cap.de

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