Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (R) (VTA)

Das Portfolio entwickelte sich im August seitwärts. Die Realrenditen waren bei kurzen Laufzeiten leicht rückläufig, die Kursanstiege wurden aber durch eine unterdurchschnittliche Inflationskompensation ausgeglichen. Im August stand überraschend guten Wirtschaftszahlen eine leichte Entspannung bei den Preiserwartungen gegenüber. Die Markterwartung für eine moderate Straffung der Geldpolitik im September blieb somit unverändert. Weitere Zinsschritte sind eher unwahrscheinlich und nur bei Zweitrundeneffekten der Rohstoffpreisanstieges zu erwarten. Verglichen mit einem nominellen Portfolio war die Performance von inflationsindexierten Anleihen im August deutlich besser. Seit Jahresbeginn weisen inflationsindexierte Anleihen eine positive Performance von ca 2% auf, während nominellen Anleihen leicht im Minus sind. Die Portfolioduration wurde auf ca. 5,0 Jahre angehoben. Entscheidend für die weitere Entwicklung der Rentenmärkte ist wie schnell sich der Inflationsanstieg zurückbilden kann und damit eine restriktivere Geldpolitik verhindern kann. Wir erachten das aktuelle Realzinsniveau als attraktiv und sehen die weitere Entwicklung inflationsindexierter Anleihen positiv. (25.08.2026)

Die Fondsbestimmungen des Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (R) (VTA) wurden durch die FMA bewilligt.Der Raiffeisen-Inflationsschutz-Anleihen (R) (VTA) kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Österreich, Deutschland, Belgien, Finn-land, Frankreich oder den Niederlanden