CA Immo - DZ Bank startet Coverage mit Verkaufs-Empfehlung

Die DZ Bank startet die Coverage für die CA Immo mit einer Verkaufsempfehlung. "CA Immo ist eine Alternative zu IVG, DIC Asset oder alstria, wird aber u.E. von der noch schwachen Transaktionsmarktlage am stärksten betroffen sein, so Analyst Hasim Sengül. Mit einer Bruttorendite von 6,5% generiere das Bestandsportfolio nach Abzug der Bewirtschaftungskosten nicht ausreichende Erträge, um die Entwicklertätigkeit zu subventionieren. Ohne ein starkes Anziehen der Transaktionen habe CA Immo neben den Bewertungsrisiken daher auch ein Kostenproblem.

Als Ergebnis aus dem DCF-Modell und der Peergroup-Bewertung leitet die DZ Bank einen fairen Wert je Aktie von 7,9 Euro ab. Sobald der Immobilienmarkt anziehe, sei CA Immo aber eine interessante Alternative. (bs)

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