EQS-News: Guter Jahresauftakt - Prognose 2026 bestätigt; Zuversicht für Wachstum und Schuldenabbau bis 2028 (deutsch)
Guter Jahresauftakt - Prognose 2026 bestätigt; Zuversicht für Wachstum und Schuldenabbau bis 2028
EQS-News: Vonovia SE / Schlagwort(e): Quartals-/Zwischenmitteilung Guter Jahresauftakt - Prognose 2026 bestätigt; Zuversicht für Wachstum und Schuldenabbau bis 2028
07.05.2026 / 07:00 CET/CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Ergebnisse 1. Quartal
Guter Jahresauftakt - Prognose 2026 bestätigt; Zuversicht für Wachstum und Schuldenabbau bis 2028
* Starkes operatives Ergebnis
* Finanzergebnis im 1. Quartal erfüllt Erwartungen
* Zuversicht für die nächsten Quartale und die Ziele für 2028
Bochum, 7. Mai 2026 - Luka Mucic, Vorstandsvorsitzender von Vonovia: "Wir sind erfolgreich in das Geschäftsjahr 2026 gestartet und haben in unseren Kerngeschäften starke Ergebnisse erzielt: mehr als 6 % Wachstum beim Adjusted EBITDA im Vermietungsgeschäft und 30 % Wachstum beim Adjusted EBITDA im Segment Value-add. Wir blicken mit Zuversicht auf das Gesamtjahr und unsere mittelfristigen Wachstumsziele. Zudem bleibt der Schuldenabbau bis Ende 2028 im Fokus. Das stabile Fundament für unsere künftige Entwicklung ist unser Vermietungsgeschäft. Hinzu kommt: Die anderen Segmente gewinnen an Dynamik. Das positive Marktumfeld stützt diesen Trend."
Segmentergebnisse
Das Adjusted EBITDA im Vermietungsgeschäft (Segment Rental) ist gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 6,3 % gewachsen - und das trotz eines um rund 4.000 Wohnungen verkleinerten Portfolios. Dies zeigt, wie robust der Aufwärtstrend im größten Segment von Vonovia ist. Das organische Mietwachstum betrug 4,0 % (davon 2,6 % auf Basis der Mietspiegel, 1,0 % aus Modernisierungsinvestitionen und 0,4 % aus Neubau). Genauso positiv: eine Vermietungsquote von 97,7 % und eine Collection Rate von 99,6 %.
Beim Geschäft mit den wohnungsnahen Dienstleistungen (Value-add) stieg das Adjusted EBITDA um mehr als 30 % auf 50,1 Mio. EUR. Haupttreiber sind ein höherer Beitrag der Handwerkerorganisation (VTS) sowie das stetige Wachstum im Energiegeschäft.
Vonovia hat die Investitionen in die Modernisierung und den Neubau für den eigenen Bestand im 1. Quartal auf 266 Mio. EUR gesteigert. Dazu gehören: höhere Investitionen zur Verbesserung der Wohnqualität und der Energieeffizienz im Bestand (+11 %) sowie für Neubau im Bestand (+21 %), um das drängende Problem der Wohnungsknappheit in den Metropolen anzugehen. Insgesamt investierte Vonovia im 1. Quartal 442 Mio. EUR (+8 %) in Instandhaltung, Modernisierung und Neubau.
Beim Verkauf von Wohnungen im Segment Recurring Sales lag die durchschnittliche Bruttomarge mit gut 42 % deutlich über dem Wert des Vorjahresquartals. Mit 350 verkauften Wohnungen war das Volumen erwartungsgemäß niedriger als im Vorjahr. Das lag an einer Vielzahl von Kaufverträgen aus 2024, die erst Anfang 2025 wirksam wurden. Dennoch erreichte das Adjusted EBITDA mit 18,2 Mio. EUR das Niveau des Vorjahres. Vonovia strebt im Jahr 2026 ein höheres Verkaufsvolumen gegenüber dem Vorjahr an und will zudem das jährliche Volumen auf 3.000 bis 3.500 Einheiten steigern.
Das Neubaugeschäft (Segment Development) trug im 1. Quartal 2026 mit einem Adjusted EBITDA von 13,6 Mio. EUR zum Gesamtergebnis bei. Ein Vergleich mit dem Vorjahr ist verzerrt, da im Vorjahresquartal ein Grundstücksverkauf mit einem EBITDA-Effekt von 53 Mio. EUR enthalten war. Für das laufende Jahr erwartet Vonovia weiterhin starkes Wachstum durch Projektverkäufe und den Hochlauf des Neubaus sowie durch opportunistische Grundstücksverkäufe.
Finanzergebnis
Das Adjusted EBITDA Total betrug 711,6 Mio. EUR und entspricht damit den Erwartungen. Vonovia ist auf einem guten Weg, das Ziel von 2,95 bis 3,05 Mrd. EUR in 2026 zu erreichen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass Verkaufsaktivitäten erfahrungsgemäß im Jahresverlauf an Fahrt aufnehmen.
Das Bereinigte Ergebnis vor Steuern, das Adjusted EBT, ist vor allem durch ca. 20 Mio. EUR höhere Finanzierungskosten geprägt und betrug 462,2 Mio. EUR (0,54 EUR je Aktie). Ein niedrigerer Steueraufwand aufgrund gesunkener Verkaufsvolumen und höherer Minderheitsanteile infolge des Beherrschungsvertrages mit der Deutsche Wohnen führten zu einem Bereinigten Periodenergebnis für die Aktionäre von 365,6 Mio. EUR (0,43 EUR je Aktie). Auch hier ist Vonovia auf Kurs, die Ziele von 1,9 bis 2,0 Mrd. EUR für das Adjusted EBT und von 1,4 bis 1,5 Mrd. EUR für das Bereinigte Periodenergebnis für die Aktionäre zu erreichen.
Lässt man im Sinne einer besseren Vergleichbarkeit den Grundstücksverkauf aus dem 1. Quartal des Vorjahres außer Acht, lag die Steigerung des Adjusted EBITDA Total bei 10 %, des Adjusted EBT je Aktie bei 4 % und des Bereinigten Periodenergebnis je Aktie bei 3 %.
Der Operating Free Cashflow betrug in den ersten drei Monaten 363,9 Mio. EUR (633,6 Mio. EUR im 1. Quartal 2025). Gründe sind vor allem das um ca. 200 Mio. EUR niedrigere Nettoumlaufvermögen durch den Hochlauf der Investitionen und den Erwerb eines Manage-to-Green-Portfolios. Auch das geringere Privatisierungsvolumen im Segment Recurring Sales wirkte sich mit ca. 50 Mio. EUR aus.
Da für das 1. Quartal keine Portfoliobewertung vorgesehen ist, erhöhte sich der Nettovermögenswert NTA, das ist der Immobilienwert ohne Schulden, zum Ende des 1. Quartals 2026 nur leicht auf 46,57 EUR je Aktie. Eine umfassende Portfoliobewertung erfolgt zum 30. Juni 2026. Vonovia geht davon aus, dass die positive Entwicklung der Immobilienwerte, die es in den vergangenen 18 Monaten gab, auch im 1. Halbjahr 2026 anhält.
Finanzkennzahlen
Die wesentlichen Finanzkennzahlen für das 1. Quartal waren eine Nettoverschuldung/EBITDA von 13,7x (-0,1x), ein Verschuldungsgrad (LTV) von 45,1 % (-30 Basispunkte) und ein Zinsdeckungsgrad (ICR) von 3,7x (-0,1x).
Philip Grosse, Finanzvorstand von Vonovia: "Unsere Verschuldungskennzahlen sind auf einem komfortablen Niveau und werden sich weiter in Richtung unserer Ziele beim Verschuldungsgrad bewegen. Wir haben einen hervorragenden Zugang zum Kapitalmarkt. Nach einem vielversprechenden Start ins Jahr hat der Krieg im Nahen Osten vorerst zu einer stärkeren Volatilität und leicht höheren Finanzierungskosten geführt. Aktuell liegen unsere mittel- und langfristigen Finanzierungskosten noch im Plan. Wir beobachten die Situation weiterhin genau."
Hauptversammlung am 21. Mai
Die Hauptversammlung von Vonovia findet am 21. Mai 2026 als Präsenzveranstaltung in Bochum statt. Sämtliche relevanten Unterlagen sind online zu finden: www.investors.vonovia.de/hv.
Aufsichtsrat und Vorstand schlagen eine Dividende von 1,25 EUR je Aktie vor.
Das Gesamtbild
Luka Mucic, Vorstandsvorsitzender von Vonovia: "Wir stehen als Marktführer im Zentrum eines entscheidenden Megatrends - der hohen Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum. Wir bilden das gesamte Spektrum einschließlich Neubau und erstklassigem Full-Service-Management ab. Dabei bleiben wir ein verlässlicher und fairer Partner für unsere Kundinnen und Kunden. Wir sind uns der besonderen Verantwortung voll bewusst und nehmen sie sehr ernst. Darum messen wir regelmäßig die Kundenzufriedenheit. Mit 75,2 % befindet sie sich erneut auf einem sehr hohen Niveau für unsere Branche. Wir werden nicht nachlassen, uns stetig zu verbessern und die Dienstleistungen für unsere Kundinnen und Kunden weiter zu optimieren."
Finanzielle Kennzahlen Mio. EUR (sofern nicht anders Q1 Q1 Del-
angegeben) 2026 2025 ta
(%)
Adj. EBITDA Rental 629,7 592,6 +6,3
Adj. EBITDA Value-add 50,1 38,5 +30,-
1
Adj. EBITDA Recurring Sales 18,2 19,1 -4,7
Adj. EBITDA Development1 13,6 51,7 -73,-
7
Adj. EBITDA Total 711,6 701,9 +1,4
Bereinigtes Netto-Finanzergebnis -205,- -184,- +11,-
6 3 6
Planmäßige Abschreibungen -31,8 -27,8 +14,-
4
Zwischengewinne/-verluste -12,0 -7,7 +55,-
8
Adjusted EBT 462,2 482,1 -4,1
Adjusted EBT pro Aktie in EUR2 0,54 0,59 -7,0
Laufende Ertragsteuern3 -45,9 -54,4 -15,-
6
Auf die Minderheiten entfallendes bereinigtes -50,7 -33,7 +50,-
Periodenergebnis 4
Auf die Anteilseigner von Vonovia entfallendes 365,6 394,0 -7,2
bereinigtes Periodenergebnis ("Adj. Shareholder
Earnings")
Auf die Anteilseigner von Vonovia entfallendes 0,43 0,48 -10,-
bereinigtes Periodenergebnis pro Aktie in EUR2 0
1 Inkl. Bereinigungen Wertberichtigungen/Wertaufholungen durch
Development-to-sell-Projekte (Vorjahresanpassung: +3,4 Mio. EUR). 2 Basierend
auf der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der dividendenberechtigten
Aktien. 3 In Bezug auf die vier EBITDA-Segmente.
Cash Flow Mio. EUR (sofern nicht anders angegeben) Q1 Q1 Del-
2026 2025 ta
(%)
Adjusted EBT 462,2 482,1 -4,1
Planmäßige Abschreibungen 31,8 27,8 14,4
Veränderung des Nettoumlaufvermögens Development to -123,- 76,9 -
Sell / Manage to Green 3
Buchwertabgänge Investment Properties 52,6 97,6 -46,-
(Kerngeschäft) 1
Substanzwahrende Investitionen -59,1 -51,2 15,4
Dividenden und Auszahlungen an nicht beherrschende -0,4 -0,1 >100
Anteilseigner (Minderheiten)
Ertragsteuerzahlungen gemäß Kapitalflussrechnung -11,9 -7,2 65,3
(bereinigt um Ertragsteuern des
Nicht-Kerngeschäftes)
Zwischengewinne/-verluste1 12,0 7,7 55,8
Operating Free Cash Flow (OFCF)1 363,9 633,6 -42,-
6
1 Gemäß aktueller Kennzahlendefinition inkl. Zwischengewinne/-verluste sowie
Konkretisierung Nettoumlaufvermögen.
Sonstige Kennzahlen Q1 2026 31. Q1 2025 31. Delta
März 2026 März 2025 (%)
Anzahl eigener Wohnungen 530.506 534.566 -0,8%
Monatliche Ist-Miete in EUR/qm 8,46 8,15 +3,8%
Mietsteigerung organisch 4,0% 4,3% -0,3pp
Leerstandsquote 2,3% 2,1% +0,2pp
EBITDA Operatins Marge1 80,4% 77,6% +2,8pp
Verkehrswert des 84,7 84,4 +0,3%
Immobilienbestands (Mrd. EUR)
Verkehrswert EUR/qm 2,331 2,324 +0,3%
EPRA NTA (EUR/Aktie) 46,57 46,28 +0,6%
LTV 45,1% 45,4% -0,3pp
Net Debt/ EBITDA 13,7 13,8x -0,1x
ICR 3,7x 3,8x -0,1x
Anzahl Mitarbeiter 12.898 12.306 +4,8%
1 DE Portfolio (Adj. EBITDA Rental + Adj. EBITDA Value-add -
Zwischengewinne) / Mieteinnahmen.
Sämtliche Unterlagen zum 1. Quartal 2026 finden Sie auf unserer IR-Website.
Der CEO und der CFO werden um 14:00 Uhr MEZ in einer Telefonkonferenz für Analysten und Investoren die Ergebnisse des 1. Quartals 2026 erläutern. Bitte beachten Sie, dass Sie daran nur mit einem Passwort und einer PIN teilnehmen können: Registrierung
Finanzkalender
21. Mai Hauptversammlung (Präsenzveranstaltung), Bochum 5. August Halbjahresbericht 2026 4. November Zwischenmitteilung 3. Quartal 2026
Über Vonovia
Die Vonovia SE ist Europas führendes Wohnimmobilienunternehmen. Mit 531.000 Wohneinheiten in Deutschland, Schweden und Österreich liegt der Schwerpunkt auf der Vermietung und Entwicklung moderner und energieeffizienter Wohnungen. Mit einer durchschnittlichen Miete von 8,46 EUR/m²/Monat (8,26 EUR in Deutschland) ist das Unternehmen im Segment des bezahlbaren Wohnens tätig. Im Jahr 2025 investierte Vonovia rund 2 Mrd. EUR in sein Wohnungsportfolio und den Neubau von Wohnungen.
Vonovia möchte seinen Aktionärinnen und Aktionären attraktive risikobereinigte Renditen, seinen Mieterinnen und Mietern ein Zuhause mit hoher Wohnqualität und exzellentem Service und seinen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern ein modernes, herausforderndes und lohnendes Arbeitsumfeld bieten.
Das in Bochum ansässige Unternehmen ist seit 2013 an der Börse notiert. Seit September 2015 ist Vonovia im DAX40 vertreten. Die Vonovia SE ist außerdem Bestandteil weiterer nationaler und internationaler Indizes, darunter DAX 50 ESG, Dow Jones Best-in-Class Europe Index, STOXX Global ESG Leaders, EURO STOXX ESG Leaders 50, FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe und GPR 250 World. Vonovia beschäftigt rund 12.900 Mitarbeiter.
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