ROUNDUP: British American Tobacco erwartet 2026 eher geringes Wachstum

Der Zigarettenkonzern British American Tobacco (BAT) erwartet 2026 ein eher träges Geschäftswachstum. So dürften nur die unteren Enden der mittelfristigen Wachstumsziele für Umsatz und bereinigten operativen Gewinn erreicht werden, wie das Unternehmen am Donnerstag mitteilte. Mittelfristig soll der Umsatz währungsbereinigt jährlich um drei bis fünf Prozent und der bereinigte operative Gewinn um vier bis sechs Prozent zulegen. Im laufenden Jahr hänge das Wachstum des operativen Ergebnisses zudem eher vom zweiten Halbjahr ab, hieß es weiter. Bei Anlegern kam das schlecht an.

Das Management von British American Tobacco geht für 2026 von einem leichten Rückgang des branchenweiten Zigarettenabsatzes aus. Das erwartete Umsatzwachstum soll vor allem aus dem Geschäft mit Zigaretten-Alternativen wie Vapes kommen.

Analyst Philip Spain von der Bank JPMorgan geht davon aus, dass die Markterwartungen für 2026 etwas sinken dürften, was aber am Gegenwind durch ungünstige Wechselkurse liege. Zudem dürften sich einige Anleger einen optimistischeren Ausblick zum Geschäft mit den verschiedenen Zigaretten-Alternativen, also den sogenannten New Categories, erhofft haben.

Für den Aktienkurs ging es denn auch nach unten. Am frühen Nachmittag notierten die Papiere mit 4.317 Pence rund zweieinhalb Prozent im Minus. Damit ging die Konsolidierung nach zuvor starkem Lauf weiter.

Mit Blick auf 2025 lag der um Sondereffekte bereinigte Gewinn mit 11,6 Milliarden britischen Pfund (13,3 Mrd Euro) leicht über dem Vorjahresniveau. Ohne das Kanada-Geschäft ergibt sich ein Gewinnanstieg um 2,3 Prozent auf 11,3 Milliarden Pfund. BAT rechnet Kanada auch bei der Gewinnprognose heraus, denn das Unternehmen muss in dem Land erzielte Gewinne für die Beilegung von Rechtsstreitigkeiten aufwenden.

Der Konzernumsatz fiel 2025 um ein Prozent auf 25,6 Milliarden Pfund. Das klassische Geschäft stand unter Druck, während das Geschäft mit Zigaretten-Alternativen wuchs. Der auf die Anteilseigner entfallende Überschuss stieg um gut 150 Prozent auf 7,7 Milliarden Pfund. Allerdings hatte im Vorjahr eine Rückstellung für Rechtsstreitigkeiten in Kanada das Ergebnis belastet. Für 2026 stellt British American Tobacco ein Dividendenwachstum in Aussicht sowie Aktienrückkäufe für 1,3 Milliarden Pfund./mis/niw/jha/

 ISIN  GB0002875804

AXC0227 2026-02-12/15:05

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