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DGAP-News: ENCAVIS AG: SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" der Encavis AG und erhöht den Ausblick auf "positiv" (deutsch)

ENCAVIS AG: SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" der Encavis AG und erhöht den Ausblick auf "positiv"

DGAP-News: ENCAVIS AG / Schlagwort(e): Rating/Research Update
ENCAVIS AG: SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" der
Encavis AG und erhöht den Ausblick auf "positiv"

13.09.2022 / 07:03 CET/CEST
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Corporate News

SCOPE bestätigt Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-"
der Encavis AG und erhöht den Ausblick auf "positiv"

Hamburg, 13. September 2022 - Der Hamburger Wind- und Solarparkbetreiber
Encavis AG (Prime Standard; ISIN: DE0006095003, Börsenkürzel: ECV), notiert
im MDAX der Deutsche Börse AG, und seine Finanzierungstochter Encavis
Finance BV sind erneut von SCOPE Ratings (SCOPE) bewertet und das
Investment-Grade-Emittentenrating "BBB-" bestätigt worden. In einer
aktualisierten Analyse wurde der Ausblick von "stabil" auf "positiv"
angehoben.

"Die erneuten Ratingergebnisse von SCOPE spiegeln unser solides
Geschäftsmodell, unser gründliches Risikomanagement und unsere konsequente
Finanzierungspolitik wider, die wir seit 2016 mit klarem Fokus auf
langfristig stabile Bilanzrelationen verfolgen", begrüßt Dr. Christoph
Husmann, CFO der Encavis AG den von "stabil" auf "positiv" angehobenen
Ausblick. "Die hervorragenden Bonitätskennzahlen von Encavis resultieren aus
der sehr guten finanziellen Entwicklung des Konzerns und bieten uns eine
wachsende Auswahl an Finanzierungsmöglichkeiten, um kontinuierlich niedrige
Finanzierungskosten sicherzustellen", fügte Husmann hinzu.

Die Europäische Ratingagentur SCOPE hat die langfristigen Ratings für
vorrangige unbesicherte Schuldtitel bei BBB-, nachrangige (hybride)
Schuldtitel bei BB und kurzfristige Schuldtitel bei S-2 bestätigt. Eine
deutliche Stärkung der Kreditkennzahlen gepaart mit der sich allmählich
verbessernden geografischen Diversifizierung und Granularität des eigenen
Portfolios des Unternehmens führen zu einer Änderung des Ausblicks von
"stabil" auf "positiv". Das Rating BBB- von Encavis spiegelt in erster Linie
die weitgehend geschützte Position des Unternehmens als unabhängiger
Stromerzeuger mit einem eigenen Erzeugungsportfolio wider, das mehr als 2,0
GW in über 200 Wind- und Solarparks umfasst. SCOPE geht davon aus, dass
Encavis in der Lage sein wird, eine starke Marge zu halten, z. B. eine
EBITDA-Marge von über 70 %, und solide Cashflows erwirtschaftet.

SCOPE ist der Ansicht, dass das Geschäftsmodell von Encavis durch die
priorisierte Einspeisung des erzeugten Stroms im Rahmen von
verfügbarkeitsbasierten Vergütungssystemen und langfristigen
Stromabnahmeverträgen (PPAs) mit kreditwürdigen Kunden weitgehend vor dem
Risiko niedriger Strompreise geschützt ist. Gleichzeitig profitiert es von
sehr hohen Strompreisen durch subventionierte Projekte in Deutschland und
den Niederlanden, wo die Einspeisevergütung einen Mindestpreis mit
Aufwärtspotenzial darstellt, sollten die Marktpreise die subventionierten
Preise überschreiten, sowie durch freie Handelsmengen (maximal 5% der
Gesamtkapazität).

SCOPE ist der Ansicht, dass die derzeitige hohe Inflation in Europa
gegenwärtig keine wesentlichen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit von
Encavis hat. Da Encavis Best-Effort-Liefervereinbarungen vermieden hat, hat
sich die Unterbrechung der globalen Lieferketten noch nicht auf den Betrieb
oder die Fertigstellung von Wind- und Solarparks ausgewirkt.

Trotz der jüngsten sowie weiterer potenzieller Zinserhöhungen bleiben die
Marktzinsen unter dem Durchschnitt des Schuldenportfolios von Encavis, was
dem Unternehmen ermöglicht, seine bestehenden Schulden zu verbesserten
Konditionen zu refinanzieren. Die Kreditkennzahlen wurden weiter unterstützt
durch die Umwandlung der 150 Mio. EUR Hybrid-Wandelanleihe in Eigenkapital
im Oktober 2021 und die anschließende Emission der neuen 250 Mio. EUR
Hybrid-Wandelanleihe im November 2021 (SCOPE sieht 50% dieses Engagements
als Fremdkapital an).

Es wird erwartet, dass die Liquiditätsquoten in absehbarer Zeit komfortabel
über 110% liegen werden, unterstützt durch ein großes uneingeschränktes
Liquiditätspolster von 264 Mio. EUR Ende Juni 2022 und zugesagten
langfristigen Kreditlinien von 145 Mio. EUR. SCOPE geht davon aus, dass
Tilgungsdarlehen auf Projektebene (120-130 Mio. EUR pro Jahr) ausreichend
durch den operativen Cashflow der Projektgesellschaften gedeckt werden
können. Dies wird auch durch eine beträchtliche Menge an Barreserven bei den
Projekt-SPVs unterstützt.

SCOPE behält seine neutrale Einschätzung der Finanzpolitik von Encavis bei,
die nach Ansicht der Agentur dem Unternehmen helfen wird, die Expansion mit
der Aufrechterhaltung der Qualität seines finanziellen Risikoprofils in
Einklang zu bringen. Davon zeugen die Refinanzierungsmaßnahmen des
Unternehmens, wie der Einsatz von eigenkapitalähnlichen
Finanzierungsinstrumenten, die zukünftig flexible Dividendenpolitik, die
breite Nutzung von Financial Covenants und Barreserven auf Projektebene
sowie eine Mindesteigenkapitalquote von 24% (31,2% zum 30. Juni 2022).

Eine Heraufstufung des Ratings könnte gerechtfertigt sein, wenn Encavis die
EBITDA-Zinsabdeckung dauerhaft über 4,0x hält, zusammen mit weiteren
Verbesserungen bei der geografischen Diversifikation mit Fokus auf
Jurisdiktionen mit relativ stabilem regulatorischem Umfeld sowie der
Granularität des eigenen Portfolios.

Um den aktualisierten Emittentenbericht sowie die Ratinghistorie
einschließlich des ersten öffentlichen Ratings von SCOPE für die Encavis AG
und ihre schuldbegebende Tochtergesellschaft Encavis Finance BV vom 18. März
2019 anzusehen, klicken Sie bitte hier:

https://www.scoperatings.com/ratings-and-research/issuer/339070/rating-news

Über ENCAVIS:
Die Encavis AG (Prime Standard; ISIN: DE0006095003; Börsenkürzel: ECV) ist
ein im MDAX der Deutsche Börse AG notierter Produzent von Strom aus
Erneuerbaren Energien. Als einer der führenden unabhängigen Stromerzeuger
(IPP) erwirbt und betreibt ENCAVIS Solarparks und (Onshore-)Windparks in elf
Ländern Europas. Die Anlagen zur nachhaltigen Energieerzeugung
erwirtschaften stabile Erträge durch garantierte Einspeisevergütungen (FIT)
oder langfristige Stromabnahmeverträge (PPA). Die Gesamterzeugungskapazität
des Encavis-Konzerns beträgt aktuell rund 3,3 Gigawatt (GW), das entspricht
einer Einsparung von insgesamt mehr als 1,4 Millionen Tonnen CO2 pro Jahr.
Innerhalb des Encavis-Konzerns ist die Encavis Asset Management AG auf den
Bereich der institutionellen Investoren spezialisiert.

ENCAVIS ist Unterzeichner der UN Global Compact sowie des UN-PRI-Netzwerks.
Die Umwelt-, Sozial- und Governance-Leistungen der ENCAVIS AG wurden von
zwei der weltweit führenden ESG Research- und Ratingagenturen ausgezeichnet.
MSCI ESG Ratings bewertet die Nachhaltigkeitsleistung mit einem "A"-Level,
die international ebenfalls renommierte ISS ESG verleiht ENCAVIS den
"Prime"- Status.

Weitere Informationen über das Unternehmen finden Sie unter www.encavis.com

Kontakt:
ENCAVIS AG
Jörg Peters
Head of Corporate Communications & IR
Tel.: + 49 (0)40 37 85 62 242
E-Mail: joerg.peters@encavis.com

www.encavis.com
twitter.com/encavis

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13.09.2022 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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   Sprache:        Deutsch
   Unternehmen:    ENCAVIS AG
                   Große Elbstraße 59
                   22767 Hamburg
                   Deutschland
   Telefon:        +49 4037 85 62 -0
   Fax:            +49 4037 85 62 -129
   E-Mail:         info@encavis.com
   Internet:       https://www.encavis.com
   ISIN:           DE0006095003
   WKN:            609500
   Indizes:        MDAX
   Börsen:         Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard),
                   Hamburg; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, München,
                   Stuttgart, Tradegate Exchange
   EQS News ID:    1440753

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1440753 13.09.2022 CET/CEST
 ISIN  DE0006095003

AXC0045 2022-09-13/07:03

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